战略性资产配置在决定长期回报和使资产所有者能够偿还债务方面发挥着根本性作用——在这个意义上，气候变化等问题的长期性，人口和资源枯竭应该是开始审查ESG主题和问题的明显地点——这正是巴黎协定和联合国可持续发展目标所涵盖的问题类型。这些都是PRI关于不可避免的政策反应的工作中涉及的问题类型，这也是SAA需要开始考虑的挑战，因为它们可能对未来回报产生重大影响。
然而Saa是一个相对较少的覆盖范围，了解它应该在实践中的意思。PRI关于SAA讨论文件的出版评论资产所有者和资产管理人员提供的一些可供选择。
审查战略资产分配中的三个步骤 - 目标的制定，审查目标与范围，并在资产课程级别识别机会。探索ESG可以结合在这些决策层中的每个潜在机制。
它还考虑了在这个过程中包括真实世界的可能性，如果各种资产混合导致类似预期的回报 - 为什么不抵销资产混合，以最大化积极的现实影响。
本文指出了资产所有者对于将包括气候变化在内的ESG因素和可持续发展目标纳入投资过程以及SAA和资本配置决策方式的期望之间的差距。这篇论文提出了一些可能的方法，使这些追求更接近一致。这一进程仍处于早期阶段，我们希望这将在签署国内部激发对这一议题的辩论。
背景
本文旨在突出资产所有者目标之间的联系，将ESG因素纳入投资政策和流程，以及对SAA框架的意义意味着什么。它包括更广泛地对准ESG愿望，特别是在气候变化方面，以及将其与联合国可持续发展目标（SDGS）对齐，这些目标越来越多地纳入投资政策，这些基础大部分签字基地。
本文为PRI签字基地的更广泛讨论和互动提供了基础，即PRI打算在2019/20的过程中领导，包括：董事会;资产所有者的首席投资官员和投资委员会;信托经理;投资顾问和多资产管理人员。在此外展之后，PRI打算在2020年发布指导文件，详细说明关键洞察和行动，以支持签署委员会融入SAA决策框架。
迄今为止，从这一探索中产生的关键见解表明，目前的行业实践没有充分认识到ESG因素的重要性，包括气候变化和可持续发展目标，作为SAA核心决策框架的一部分。
本文列出了许多机会，将ESG融入了索拉框架，以便进一步讨论，包括：
设定目标
- 这包括设定主要的风险/回报目标，以及考虑额外的第三维度目标，即最大化积极的“现实世界影响”。
审查Saa目标和范围
- 这包括基于资产课程的长期资本市场假设的ESG风险和机会的影响，包括开展方案分析，反过来，反过来影响SAA目标和范围。
审查机会
- 扩大潜在的投资宇宙以捕捉ESG机会，通过资产，地区，部门和子资产类别分配对具有独特ESG特征或特征的资产来减轻风险。
一个说明性的例子
- pri-specorded不可避免的政策响应作为气候变化的工作方案作为如何在实践中调整Saa流程的说明性示例。
讨论文件对这些领域进行了更详细的探讨。然而，它并不是作为一个指导性文件，而是激发对这些主题的更广泛讨论，即PRI签署国如何发展SAA框架，以更充分地反映其未来的ESG愿望。
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将ESG问题嵌入战略资产配置框架-一份讨论文件
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