国会暴动:呼吁投资者重新考虑企业的政治捐款

1月6日国会山骚乱的后果突显了一个有时被投资者忽视的治理问题:企业政治捐款。一个日益增长的名单147名国会议员投票反对选举团认证，乔·拜登成为46名^TH.美国总统。还有许多人承诺重新审视他们对政治捐款的总体做法，其中一些人在此期间停止了所有政治捐款。这些公司迅速采取行动，不仅是为了将声誉风险降至最低，而且还声称，颠覆总统选举程序显然违反了它们的价值观。

这在美国这样的国家是非同寻常的发展，这是一个显著的离群值说到金钱在政治中所扮演的角色，在总统竞选中的花费高达数十亿美元。在2010年最高法院做出的关于联合公民诉联邦选举委员会哪一个取消了公司或其他团体在政治选举上的开支限制。尽管被禁止使用财政资金为联邦候选人和国家政党提供资金，但公司可以赞助活动和广告，为某些州的竞选活动买单政治行动委员会和超级政治行动委员会,527组（如共和党和民主州长协会）。如果这些群体的主要目的不影响选举，他们还可以通过贸易协会和社会福利团体通过贸易协会和社会福利团体进行政治捐款。

话虽如此，企业头寸的变化可能会让其政治活动的巨大规模和内在风险成为美国及其他国家的关注焦点，这证明是投资者审视自己立场的一个良机他们自己在Investee公司。

不受限制的政治捐款的风险

虽然有些人可能会辩称，政治捐赠是一种合法的政治参与行为，但其他人认为，在缺乏适当治理保障的情况下，不透明和滥用的可能性对企业来说风险太大。

关于法律风险和使用黑钱- 尽管A.激进的增加在企业贡献职位联合公民公司的资金是如何被分配到政治事业上的，以及会产生怎样的效果，这往往是难以辨别的。事实上，企业本身可能会处于黑暗之中，特别是如果它们是间接捐赠，并且缺乏适当的治理框架，比如，对资金的使用方式实施限制。^[1]

这就产生了一个明显的风险，即企业可能会向政治人物或政党捐款，这些人或政党可能在狭隘的政策目标上保持一致，但其更广泛的立法活动可能与企业在各种ESG问题上的既定立场相抵触。在去年的“黑人的命也是命”(Black Lives Matter)抗议活动中，各公司都很生气在聚光灯下由于他们在种族公正问题上的立场冲突，以及他们在这些问题上对投票记录不佳的政客的捐款。

实质性和未经检查的企业政治捐款可以促进民主不稳定，提高政策捕获和育种民主的不信任的可能性。如果有着深吸口袋的公司被视为贸易贸易并发挥不成比例的影响，这可能会破坏政府机构的有效性，并对社会凝聚力产生不利影响。

政治捐款也可以增加暴露于腐败风险，特别是在匿名通过第三方路由的地方。据称有公用事业公司的俄亥俄州贿赂丑闻捐款以换取补贴陷入困境的核电站就是最近的一个例子。

一些公司似乎正在应对这些风险。2020年CPA-Zicklin索引调查发现，企业正在加强监管，限制间接政治支出，并限制向雇员资助的政治行动委员会提供政治捐款。然而，这远非常态。

投资者的作用

投资者也唤醒了这些风险。在过去几年中，向公司提高其政治活动透明度的股东提案数量增加。我们还看到了一个扩展的投资者支持本主题的公司实践的变化。对政治捐赠披露的股东提案的平均支持增加从2017年的25％到2020年的40％，这表明全球投资者在政治活动和商业风险之间看到了更强烈的相关性。这认识到，不受约束和误导的政治支出不会为本公司，股东或最终受益者提供服务^[2]。

显然，投资者的兴趣评估和解决这些问题。正如前三方特拉华首席大法官Leo Strine指出在美国，多元化投资者无法承担与投资对象的政治活动保持距离的代价，因为企业活动会使监管程序倾斜，导致污染增加、工人福利减少、安全标准松懈，从而损害最终受益者的利益。

因此，投资者必须为整个政治参与的负责任的方法设定期望，并聘请有助于捐赠的清晰披露，以及其他影响渠道。这可能涉及支持政策变化这将改善美国企业的捐赠状况。鉴于企业政治活动的高风险，有理由要求企业推出政策和治理框架，概述它们如何寻求合法地影响政策环境，澄清政治影响的界限，以及它们寻求实现的结果。

有些人可以进一步进一步，并要求公司避免所有政治捐款。这是对的方法“透明国际”和前联合利华首席执行官保罗•波尔曼(Paul Polman)除其他外，鉴于捐赠的风险和固有潜力，以减少公民的民主责任。

鉴于企业政治活动对ESG结果的潜在影响，这不是一个投资者可以袖手旁观的问题。投资者必须对企业政治活动采取系统性的方法。它们需要解决政治支出问题，这些支出表面上可能符合企业狭隘的自身利益，但可能间接阻碍相关ESG问题的进展，与公共利益相悖，或破坏民主的有效运作。这种方法与PRI寻求的逐步改变管理方式是一致的2.0活跃的所有权计划。

为了支持投资者，PRI将从治理的角度进一步研究负责任的政治参与的全球方法。

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