经过Peter Dunbar.，CFA，私募股权高级专家，PRI
供应链和物流可能不会被广泛视为业务中最令人兴奋的主题。然而，从环境，社会和治理（ESG）的角度来看，他们为私募股权投资组合公司的运营提供了相当大的潜在风险。它们也是公司及其投资者的重大声誉风险的来源。
今年早些时候，随着COVID-19危机在全球蔓延，每个人的新闻推送突然都充斥着供应链面临的新风险，以及对我们作为消费者的所有人产生的影响。在英国，超市货架上的许多产品开始空空如也，部分原因是恐慌性购买带来的需求增加，但也有供应问题。那些你通常不会考虑是如何进入厨房的日常食物，比如意大利面，现在都不在了。
即使是最重要的物品的供应链也往往很复杂，而且跨越整个国家和大洲。例如，在英国购买的大多数意大利面都是在意大利生产的——意大利是一个早期就受到病毒严重影响的国家。巴里拉是意大利主要的面食生产商，70%的小麦来自意大利农场——多达5000个农场。其余的小麦来自美国、希腊、土耳其和俄罗斯。
进入危机的几个月，快速时尚公司Boohoo（在英国上市）发现自己在负压覆盖范围内发现了衣服工厂的工人之后正在支付低于最低工资暴露在不遵守封锁措施的工作环境中。这一丑闻导致Boohoo的股价下跌了近50%。
为什么ESG在供应链中重要？
从这些例子中，很容易理解供应链是复杂的野兽。将这种复杂性与ESG专业人员预计要处理的广泛问题(从人权、能源效率到生物多样性)结合起来，很容易理解为什么供应链中的ESG对私营企业的普通投资者来说是一个具有挑战性的话题。
我们可以看到复杂性很高，但风险如何？大多数专家都说，“如果你看，你会发现问题”。因此，大多数投资组合公司因此将GPS暴露于隐藏和无法控制的风险，除非他们采取措施来管理它们。
投资者及其投资组合公司对他们的声誉和业务连续性造成特别严重的威胁。例如，在投资组合公司供应链中滥用人权滥用的声誉风险。业务连续性风险可能是由于各种因素，从恶劣天气事件到社会动荡。
例如，汉堡王(Burger King)多年来拥有多家私人股本投资者。2017年，总部位于华盛顿特区、专注于破坏性商业行为的环保运动组织“强大地球”(Mighty Earth)发布了一份报告，终极神秘肉。它对汉堡国王供应链的公司进行了几项严重指控，声称与森林砍伐和人权滥用的联系。虽然指控旨在瞄准供应链，汉堡王品牌及其投资者遭受了这种声誉风险尽管如此。
最后，在思考气候时，投资组合公司的业务通常只是冰山一方在排放方面。在大多数行业中，直接运营的排放明显小于供应链的排放量。例如，在医疗保健中，大约85-90％[1]供应链中发现排放量。
学习的经验教训
在丑闻破裂之前，Boohoo在ESG评级公司被ESG评级公司评估。然而，至关重要的是，供应链透明度得分很差。然而，许多资产管理人员盲目地接受了那些高评级，并没有看到明显的证据。他们只需要做一些自己的研究。
Boohoo案件认证私募股权投资者更深入地了解 - 很明显有课程将学习。
私人股本处于理想的位置，以确保目标投资组合公司的供应链是称职的尽职调查，并在投资后得到良好的监控。与公共股本不同，ESG不存在可依赖的评级;研究和彻底的尽职调查是私人股本投资者需要使用的关键工具，以减轻这些风险，并向有限合伙人证明他们的ESG资格。
私募股权投资者和供应链
PRIS报告，管理私营企业和资产供应链中的环境管理风险，是一个可靠的私募股权投资者指南，寻求了解他们在该地区可以做些什么。
解决这种风险的最合适方式是通过与他们的投资组合公司接触的投资者。该指南旨在探讨询问，前或投资后的最相关的问题，旨在鼓励投资组合公司制定适当的监测程序，在缺席或不达到标准。何时询问问题，甚至谁要求他们是指导中涵盖的领域。
该指南说明了投资者可能期望管理供应链风险管理的起点以及开发方法构成的东西。两者之间的旅程可以很长而且复杂，因此在尽职调查期间，理想地开始过程是至关重要的，而不是仅仅忽略风险。
本指南是我们最实用的，是ESG从业者和投资团队的优秀资源。Covid-19危机引起的破坏是证明这一点。
此博客由PRI工作人员和访客贡献者编写。我们的目标是为局部问题的更广泛的辩论做出贡献，并帮助展示我们支持我们的签署人的一些研究和其他工作。
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参考文献
[1]大草原
