绿色债券 - 测量影响

KFW是世界领先的促销银行之一 - 我们的业务活动和社会责任齐头并进。我们的融资活动支持可持续发展，以便在本地提高经济，环境和社会生活条件以及全球层面。我们还承担了责任作为机构投资者，于2006年签署了PRI并实施了可持续的投资方法。通过发布和投资绿色债券，我们的目标是开发这个新的市场部分，以增加环境和气候保护的资本市场活动。

为什么绿色债券?

通过投资绿色债券，固定收益投资者可以支持减缓气候变化的努力，同时保持回报。我们承诺通过资助环境和气候保护领域的项目，支持向低碳经济转型。我们还看到，投资者对更可持续行为的意识日益增强，并正在寻求满足对可持续投资产品日益增长的需求。

KFW绿色债券如何工作？

在收到出售绿色债券的资金后，一笔与净收益相等的金额将被分配到一个内部账户，该账户将在我们的可再生能源计划下进行支出。自日历年度开始以来的支出请求将予以考虑，我们预计债券收益将在每个日历年度结束前全部分配。

我们的绿色债券收益将用于以下类型的项目:

• 新建陆上风力发电厂和改造现有发电厂(用新涡轮机取代旧涡轮机);
• 将发电与储能和/或负荷管理相结合的光伏设备和项目;
• 沼气设备;
• 水利发电站;
• 其他，例如地热能。

投资者如何知道什么是绿色的？

以及我们自己的研究（我们提供了有关我们的绿色债券和相应贷款计划的大量信息我们的网站)，投资者可以依赖独立的非营利性研究机构CICERO(奥斯陆国际气候与环境研究中心)的第三方分析。CICERO说，“复兴信贷银行的绿色债券框架通过关注可再生能源，对气候变化采取了集中的方法”，并且“稳健的程序[……]避免参与干扰可持续性的可再生能源项目融资”。他们的完整评估也在我们的网站。

投资的最终影响是大多数绿色债券投资者的主要关注点。Even before issuing green bonds, KfW and the German government intended to measure the impact of the promotional loan programme: the government’s long-term energy supply strategy includes at least 60% of energy consumption being covered by renewable energy by 2050 and KfW’s renewable energy programme is an important part of reaching the target.

因此，我们的可再生能源项目的影响已经被非盈利的太阳能和氢研究中心(ZSW)多年来全面评估和认证。根据KfW再融资可再生能源项目的产能数据和ZSW参考机组的绩效数据，计算出每个历年的发电量。这些数据将与德国的一般能源生产和由此产生的温室气体排放(由德国联邦环境署披露)进行映射，以计算可再生能源替代的化石燃料能源产量。

为了回顾2012年的活动，ZSW调查了由此导致的温室气体和空气污染物排放的减少、外部成本、化石燃料消费和相关化石燃料进口，以及对就业的影响。研究显示，2012年德国可再生能源工厂建设投资中有51%是由KfW项目支持的，投资额为100亿欧元。

将经常监测我们的绿色债券的收益，并按季度报告。该报告包括有关每季度贷款计划下的支付请求的详细信息，包括使用和按地区报告。一旦可再生能源计划的影响，将发布最终影响报告每年ZSW已通过ZSW认证。

绿色债券的环境影响

我们衡量了每欧元投资的绿键支付的环境影响。对于我们目前的绿色债券，据估计：

• 温室气体排放量每年减少800吨;
• 制造和建造一年创造或安全的植物的九个工作;
• €68,000欧元的能源进口或德国每年燃烧的化石燃料减少。

因此，对于2014-2019年15亿欧元的绿色债券，我们估计其14.9亿欧元净收入(目前已全部支付)的影响为:

• 每年防止大约120万吨温室气体的排放;
• 创造或保留13,000个工作岗位一年;
• 降低能源进口到德国和/或与化石燃料相关的成本每年10100万欧元。

绿色债券目前还没有环境影响报告的标准，这使得投资者很难确定哪一种绿色债券可能对碳减排贡献最大。我们的估计是基于2007-2012年德国项目的影响，由ZSW和内部计算证明。

实际影响可能有所不同，尤其是对于德国以外的项目。一旦ZSW完成了2014年可再生能源项目的评估，我们将单独公布绿色债券发行的实际环境和社会影响。2013年和2014年的新报告计划于2015年底发布。