尽职调查

2.尽职调查

2.1筛选

投资机会的初始筛选可以为其与GP的ESG目标对齐的早期阶段评估。

一个GP可以：

• 在开始详细的尽职调查之前，编制一份检查表，以筛选高层次的ESG风险。该清单的内容将取决于有限合伙人的需求和一般合伙人自己的策略。高级别审查还可以着眼于部门和地理相关的ESG风险和机遇。全科医生可以定期审查这一清单，以纳入可能显著影响其组成的新发展或见解。
• 排除有争议的行业和活动(例如集束弹药)，或遵循联合国和欧盟关于国家排除的准则。

公开的工具包

荷兰DFI FMO提供易于使用的工具，提供GP，初步评估E＆S免于针对特定投资的IFC性能标准的风险。评估是基于该公司积极活动的部门和地理位置。该工具还提供E＆S机会/值为GP进行调查。	SASB标准可用于按行业识别企业的相关ESG问题，GRI可持续发展报告框架包括识别ESG问题的行业指导。GP可以审查这些框架中突出的问题，并将这些考虑纳入其尽职调查过程中。
IFC ES-Toolkit为GPs提供了可在投资过程的尽职调查阶段部署的模板和工具的广泛概述。例如，该工具包包括行业中可用的生态标签的概述。这类信息可以帮助全科医生更好地了解现有的措施，并大致了解特定行业在环境趋势方面的发展方向。这反过来可以帮助聚焦尽职调查过程。	CDC工具包提供了与地理、部门和行业相关的问题的全面概述，并为全科医生提供了在尽职调查期间制定这些问题的供应框架。在访谈过程中，该工具包被多次视为将ESG整合到尽职调查过程及其操作中的有用资源。

然而，普通医生可能会发现，对员工进行关于将ESG考虑因素纳入尽职调查的专门培训，比使用详尽的格式和框架更有影响。

“我们采用《华尔街日报》的测试:我们问自己，如果某个问题或交易登上了《华尔街日报》的头版，我们会作何感想。”

2.2公司深潜

对ESG因素的尽职调查(通过案头研究和实地考察)是一个不同参与者(投资组合公司、投资经理、外部ESG顾问和/或内部专门的ESG运营专家团队)之间反复互动的迭代过程。

“ESG问题的管理与投资的其他方面的管理并不一定不同;你只要有意愿就行了。”

总的来说，反复的互动有助于挖掘出充分理解所有相关ESG问题所需的信息。

一个GP可以：

• 聘请外部顾问进行详细的ESG尽职调查。全科医生，特别是小型全科医生，可能会发现由于资源限制，很难有一个完全专门的ESG专业人员或团队。利用外部支持服务是克服资源挑战的一种方法，同时确保在尽职调查期间获得关于环境和环境问题的专门知识。例如，除了聘请化学品专家，全科医生还可以聘请外部顾问(或相反)了解目标公司生产设施中使用的化学品的环境风险。
• 针对目标公司的行业部门、地理区域和商业模式，量身定制ESG尽职调查方法。ESG因素对投资的相关性和重要性将因其特点而异。行业工具包可以帮助GP识别特定于地理区域和行业部门的相关ESG法规、标准、风险和机会。GP可以根据具体目标调整这一指导。请参阅附录A以获得公开可用的行业工具包列表。

那些抱怨雇佣ESG顾问成本太高的医生，应该重新考虑他们的尽职调查法律账单。仅在避免风险方面的节省就已经是值得的了。”

观察成本

根据访谈，似乎与ESG分析在尽职调查期间的成本通常为5,000美元至20,000美元，具体取决于潜在投资的规模，行业和地点。此支出通常用于聘请外部顾问来映射与特定投资相关的ESG问题。这可能包括出厂站点访问，资源利用率分析和/或映射改进范围。估计成本将ESG尽职调查占截止日期总量支出的不到10％至15％。这些发现表明，在某些GPS所感知的情况下，进行深入的ESG尽职调查可能不那么昂贵。