ESG参与主权债务投资者

但这也带来了挑战。特别是，积极所有权和管理这两个术语——作为负责任投资六项原则中原则2的核心，通常与股票投资相关——不适用于主权债务，因为投资者参与可能被误解为游说，干涉或干涉政府政策选择的主张或企图

然而，债券持有人会做出更明智的投资决策。事实上，许多人已经定期与政府代表和其他国家当局接触，以了解主要围绕财政和货币政策的情况，这两项政策都是债券定价的关键。

不过，围绕ESG主题的对话有限，追踪各国如何兑现可持续发展承诺的情况也很有限。

这可以改变。投资者可以使用他们已经拥有的主权官员的会议，以指出他们认为对他们的分析很重要的ESG信息，以鼓励ESG数据透明度和披露并传达期望。

此外，投资者可以更有效地使用参与，超越风险回报的考虑因素。正如储蓄人的金钱的管家，负责任的主权债券持有人不仅要获得受益人的回报，而且通过促进可持续的经济，社会和环境成果来追求他们的信托义务。

为此，本报告突出了企业和主权债券持有人参与的现有市场实践和差异。此外，从业者的证据表明，如何利用现有的通信渠道和机会通过多管地区通过多管地区刺激ESG主题的对话，这可能是对主权和投资者的互利。它还描述了常见的误解，充当接触的障碍，以及如何通过可以增加影响的协作措施来克服这些障碍。

框架披露和实现现有政策承诺的进展，例如可持续发展目标（SDG）或巴黎协议，是与发行人讨论的自然和非争议的起点。但是，尽管ESG风险可能更容易识别新兴市场（如本报告中的几个例子），但许多发达的主权债券市场更加液体或具有更好的信用质量的事实不应阻止投资者采用“参与思维思维”并在ESG主题上与他们互动。

由于定量宽松政策或出于储备和流动性管理目的，数个大型主权市场的大量公共债务由国内外央行持有。然而，COVID-19危机增加了各国的公共融资需求，为机构投资者提供了一个独特的机会，与主权国家合作，制定可持续复苏计划。

本报告是将来的踏步石头（未来的工作）：它应该鼓励投资者与主权人有更明确的对话，因此各国的可持续性承诺不仅仍然是意图的陈述。此外，它应该有助于确保各国的进展（或缺乏）更好地反映在债券估值中。它对于主权人来说，更好地了解投资者的增加的ESG胃口是有益的。最后，它应该促进投资者，主权发行人和其他利益攸关方之间的讨论，包括通过前方打算组织的事件，以促进更可持续增长模式的资金。